中國3月官方制造業PMI創近5年新高

 

國3月官方制造業PMI好于預期，連續8個月位于榮枯線上方，為2012年4月以來新高。

據國家統計局數據，中國3月官方制造業PMI為51.8，高于預期51.7，前值為51.6。

 

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，官方制造業PMI連續兩個月上升，制造業持續保持穩中向好的態勢，主要受以下幾個原因驅動：

一是生產和市場需求增速加快。在生產和需求回暖的同時，企業加大采購力度。

二是高技術制造業持續快速擴張，部分傳統行業生產經營狀況繼續好轉。

三是進出口延續擴張態勢。

四是原材料價格漲勢趨緩。

分企業規模看，大型企業PMI為53.3%，與上月持平，繼續保持平穩擴張；中型企業PMI為50.4%，低于上月0.1個百分點，延續擴張態勢；小型企業PMI為48.6%，比上月上升2.2個百分點，收縮幅度明顯收窄。 

此外，據調查結果顯示，本月反映資金緊張的企業比重有所反彈，升至41.1%，特別是小型企業隨著經營狀況的好轉，超過五成的企業反映融資難融資貴的問題。

 

九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，強勁PMI數據表明3月中國經濟進一步企穩向好，再度驗證其在2016年初提出的“中國經濟L型下半場已過，偏執看空中國經濟必犯大錯”的看法。

鄧海清強調稱，PMI與工業增加值之間存在差異，因此在經濟下臺階之后，同樣的PMI數值對應的工業增加值會有非常大的不同。工業增加值盡管處于歷史低位區間，但PMI持續改善，表明工業增加值可能持續向好。

在3月房地產密集調控的背景下，經濟出乎意料地持續向好，對此鄧海清認為存在兩種可能， “一種可能是，與2016年10月調控類似，盡管房地產銷售大幅下滑，但是房地產投資并未下滑，另一種可能是房地產之外的固定資產投資特別是民間投資持續好轉，彌補了房地產調控的影響，需要等待3月經濟數據進一步確認。”

中信固定收益研究團隊指出，制造業PMI增速加快表明生產和需求改善明顯，但供求矛盾問題逐步顯現：

生產再現活躍。3月制造業生產指數為54.2，較前值上升0.5個百分點，進入擴張區間，是2014年8月以來的最高值。這與第一季度來6大發電集團日均耗煤持續走高趨勢一致，制造業生產活動趨于活躍。制造業需求繼續改善。3月制造業新訂單指數為53.3，高出前值0.3個百分點，連續6個月處于51%以上的擴張區間，同樣是2014年8月以來的最高值，但新訂單與生產的負差值繼續擴大，供求矛盾問題逐步顯現

同時，國家統計局公布數據顯示， 3月非制造業PMI指數為55.1，比上月上升0.9個百分點，升至近三年的高點，非制造業擴張步伐進一步加快。 

以下為統計局全文：

2017年3月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為51.8%，連續兩個月上升，高于上月0.2個百分點，制造業持續保持穩中向好的態勢。

分企業規模看，大型企業PMI為53.3%，與上月持平，繼續保持平穩擴張；中型企業PMI為50.4%，低于上月0.1個百分點，延續擴張態勢；小型企業PMI為48.6%，比上月上升2.2個百分點，收縮幅度明顯收窄。

從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高于臨界點，從業人員指數位于臨界點，原材料庫存指數低于臨界點。

生產指數為54.2%，比上月上升0.5個百分點，位于擴張區間，表明制造業生產增速繼續加快。

新訂單指數為53.3%，高于上月0.3個百分點，位于臨界點之上，表明制造業市場需求持續增長。

從業人員指數為50.0%，比上月上升0.3個百分點，位于臨界點，表明制造業企業用工量與上月相比變化不大。

原材料庫存指數為48.3%，比上月下降0.3個百分點，繼續低于臨界點，表明制造業主要原材料庫存量繼續下降。

供應商配送時間指數為50.3%，雖比上月回落0.2個百分點，但仍高于臨界點，表明制造業原材料供應商交貨時間略有加快。